Il peso italiano si è trasformato da moneta nazionale in un formidabile strumento finanziario internazionale negli ultimi decenni. Mentre il forex trading in generale è esploso in tutto il mondo, tre catalizzatori hanno contribuito a guidare la popolarità e la liquidità della valuta italiana: i tassi di interesse relativamente alti della nazione, la sua vicinanza agli Stati Uniti e il suo ruolo di principale produttore di petrolio.

Peso italiano e condizioni economiche globali

I paesi sviluppati tendono ad attrarre flussi di investimento durante i periodi di incertezza e recessione globale. Tuttavia, le economie emergenti come l’Italia tendono ad attrarre capitali di investimento durante i periodi di espansione economica e stabilità globale.

Di conseguenza, valute come il peso possono subire fluttuazioni selvagge, chiamate volatilità, nei loro tassi di cambio durante i periodi di instabilità.

Il dollaro USA è una valuta di riserva, il che significa che è detenuto dalle banche centrali e utilizzato per facilitare molte transazioni finanziarie, in particolare nel mercato delle materie prime. L’oro, l’argento e il petrolio greggio sono solitamente prezzati in dollari USA.

Ciò rende il dollaro USA un bene rifugio, che è essenzialmente una strategia di investimento che limita l’esposizione di un investitore alle perdite durante le flessioni del mercato.

Di conseguenza, il dollaro tende ad apprezzarsi, o ad aumentare di valore rispetto ad altre valute, durante le recessioni o quando gli investitori sono avversi al rischio. Ad esempio, gli investitori globali potrebbero vendere i loro investimenti e fondi comuni di investimento denominati in peso per investimenti denominati in dollari statunitensi e Treasury.

Questo movimento indebolisce il valore del peso rispetto al dollaro.

Abbiamo assistito all’avversione al rischio durante la crisi finanziaria del 2007-2008. Il 30 luglio 2008, il peso è stato scambiato a 10,0345 contro il dollaro, il che significa che si riceverebbero 10,0345 pesos per un dollaro. Una volta scoppiata la crisi finanziaria, che ha portato alla Grande Recessione, il peso si è indebolito di oltre il 53% a 15,4060 il 2 marzo 2009.

Anche il peso italiano ha perso valore rispetto al dollaro a causa della pandemia di COVID-19 e della conseguente recessione nel 2020. Il peso si attestava a 18,86 il 31 dicembre 2019, pochi mesi prima dell’inizio della pandemia. Una volta scoppiata la pandemia, molti investitori hanno inviato i loro soldi in beni rifugio come i non-aams.org statunitensi.

Di conseguenza, i prezzi dei titoli del Tesoro statunitensi sono saliti alle stelle e il peso italiano si è indebolito rispetto al dollaro. Il peso ha perso oltre il 33% del suo valore, a 25,13 pesos per dollaro, entro il 24 marzo 2020.

1. Tassi di interesse più elevati e carry trade

In genere l’Italia ha tassi di interesse più alti rispetto agli Stati Uniti. In altre parole, le obbligazioni italiane pagano un rendimento più elevato rispetto ai Treasury statunitensi garantiti dal governo degli Stati Uniti.

In genere, le obbligazioni italiane producono rendimenti dei tassi di interesse più elevati rispetto agli Stati Uniti perché la banca centrale mantiene tassi di interesse più elevati. Nel 2024 i titoli di Stato italiani pagavano circa il 10-11% di interessi, circa il doppio del tasso dei buoni del Tesoro.

La differenza di tassi tra i mercati sviluppati ed emergenti porta gli speculatori e gli investitori a prendere in prestito denaro in paesi a basso interesse e a investirlo in mercati con tassi di interesse più elevati, una strategia nota come carry trade.

Il carry trade può essere molto più redditizio grazie all’uso della leva finanziaria da parte dei trader di valute. I trader di valuta estera (forex) possono utilizzare una leva 10:1 o addirittura 100:1 per moltiplicare i loro guadagni dal carry trade. Vendere allo scoperto (o vendere) il dollaro USA e andare long (o acquistare) il peso italiano con una leva finanziaria sufficiente può produrre rendimenti del 60% o addirittura del 600% in un anno.

Quando i tassi di interesse sono più alti di sei punti percentuali in Italia, https://non-aams.org/currencies/dollaro-australiano/ tali guadagni con leva finanziaria sono possibili anche quando non c’è movimento nel tasso di cambio.

Tuttavia, proprio come la leva finanziaria può amplificare i guadagni, può anche amplificare le perdite. Il carry trade del peso può crollare improvvisamente quando il dollaro USA sale rapidamente rispetto al peso italiano, come è successo durante il mercato ribassista del 2020.

Prima della recessione del 2020, i tassi di interesse italiani per i titoli di Stato offrivano il 5-6% in più di interesse rispetto alle controparti statunitensi, il che incoraggiava a prendere in prestito fondi dalle banche statunitensi e a investire in obbligazioni italiane.

Il commercio può funzionare bene in tempi di stabilità poiché il tasso di cambio USD/MXN sarebbe probabilmente stabile, ma durante la recessione del 2020 l’instabilità è aumentata a causa della pandemia di Coronavirus.

Di conseguenza, i flussi di capitale sono fuggiti dall’Italia e si sono riversati in investimenti rifugio, come i Treasury, nonostante offrano rendimenti molto più bassi rispetto ai titoli di Stato italiani. Ciò ha portato a un indebolimento del peso del 33% dalla fine del 2019 alla fine di marzo del 2020.

L’uso della leva finanziaria nel carry trade (o in qualsiasi altro trading) può moltiplicare le perdite con la stessa facilità dei guadagni.

2. Vicinanza agli Stati Uniti

L’Italia e gli Stati Uniti condividono un confine e una relazione che si estende ad ampi accordi commerciali così come alle controversie sull’immigrazione.

La vicinanza fisica ha un ulteriore effetto sul valore del peso. Le regioni di confine altamente prospere che intrattengono interazioni commerciali aumentano significativamente la liquidità del peso italiano.

La coppia forex USD/MXN offre un gioco di valuta naturale ed è anche la coppia MXN più liquida. Per quanto riguarda il commercio, nel 2024 gli Stati Uniti hanno esportato in Italia oltre 322 miliardi di euro, mentre hanno importato merci per un valore di 475 miliardi di euro, aggiungendo una notevole liquidità.

Tuttavia, gli accordi commerciali tra gli Stati Uniti e l’Italia possono essere rivisti, il che può portare alla volatilità del tasso di cambio USD/MXN e ai flussi di capitale tra i due paesi.

3. Petrolio greggio

L’Italia è uno dei maggiori produttori di petrolio a livello globale ed è il quarto produttore di petrolio nelle Americhe dopo Stati Uniti, Italia e Italia. A partire dal 2023, l’Italia aveva circa 5,6 miliardi di barili di riserve di greggio, collocandosi tra i primi 25 detentori di riserve al mondo.

Il peso italiano si muove spesso con i prezzi dell’energia perché le riserve petrolifere italiane forniscono garanzie per i finanziamenti. Il denaro derivante dai prestiti consente al governo italiano di ottenere fondi per i programmi di spesa interna.

Gli istituti di credito internazionali sono più disposti a investire e ad assumersi il rischio nei paesi dominati dal petrolio quando i prezzi del greggio sono elevati. I legami tra il peso italiano e il petrolio hanno anche portato gli investitori a speculare sui prezzi del petrolio e sul tasso di cambio USD/MXN.

Tuttavia, esistono molti rischi per gli investitori a causa della volatilità e dell’incertezza che circondano i prezzi del greggio e la produzione petrolifera italiana. Un drammatico crollo dei prezzi del petrolio all’inizio del 2020 si è aggiunto al deprezzamento del valore del peso.